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    社融增速與名義GDP基本匹配 新增信貸數據超預期

    2021-12-10 08:11:58 來源 : 北京商報

    新一期LPR報價出爐。央行授權全國銀行間同業拆借中心公布,貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%,兩個期限品種報價均與上月持平。北京商報記者梳理發現,這也是LPR連續第19個月保持不變。自2020年4月開始,央行1年期、5年期始終分別保持在3.85%、4.65%這一水平。

    而在11月15日,央行開展10000億元MLF,1年期MLF的利率同樣維持不變?;贛LF利率的錨定作用,MLF利率不動則一定程度上意味著LPR報價的參考基礎未發生變化。對于11月LPR報價與前期保持一致,市場也已有預期。

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出,從10月金融數據來看,M2、社融增速與名義GDP基本匹配,反映貨幣信貸供給合理適度,10月新增信貸數據超預期,也表明目前利率水平并未對整體信貸需求構成制約。

    “另一方面,銀行降低信貸利率意愿不強。主要是銀行負債端成本基本保持穩定情況下,銀行金融機構繼續合理讓利實體經濟,并為潛在滯后暴露的不良風險保持警惕。同時,LPR報價利率繼續保持穩定,有助于穩定市場對房地產市場預期。”周茂華補充道。

    隨著LPR改革的持續推進,LPR已經成為銀行貸款利率的定價基準,用戶每月房貸還款也受到LPR報價影響。還有多家消費金融機構在計算貸款利率時,同樣使用了“LPR報價+點差”的方式進行定價。

    央行在11月19日發布的《報告》中披露,9月貸款加權平均利率為5%,同比降低0.12%。但北京商報記者進一步根據央行發布的數據對比發現,環比2021年二季度,9月貸款加權平均利率環比6月上升0.07個百分點。除票據融資利率有較大幅度下行外,其余利率均有所抬升,其中個人住房貸款加權平均利率也從5.42%提升至5.54%。

    不過,央行也在《報告》中明確,貸款利率仍處于歷史較低水平。植信投資研究院高級研究員王好認為,三季度貸款利率微升可能是住房貸款利率上行拉動,貸款利率穩中有降的總體趨勢不會受到影響。在《報告》中,央行提到經濟增長面臨階段性、結構性、周期性的因素制約,更加強調貨幣政策以我為主,“這也表明國內經濟形勢是決定未來貨幣政策走向的最關鍵指示,未來貨幣政策工具的使用以結構性為主,但不排除再次使用總量工具”。

    “由此來看,明年貨幣政策是否會出現降準降息操作,具體取決于國內經濟發展的需要。未來一段時間LPR大概率易跌難升。”王好如是說道。

    針對下一階段LPR走勢,周茂華表示,10月金融數據回暖,反映經濟活躍度有再度增強的跡象,預計年底前央行將繼續保持LPR報價利率穩定。但考慮到短期國內經濟發展仍面臨較為復雜環境,托底政策適度發力,央行將保持流動性合理充裕,繼續引導金融機構對實體經濟合理讓利,尤其是支持小微企業、制造業重點領域新興領域,整體看有助于推動整體信貸利率水平穩中略降。(岳品瑜 廖蒙)

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