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    技術熊市,特斯拉麻煩來了,還能繼續傲嬌嗎?

    2021-12-14 15:22:39 來源 : 格隆匯

    市值一路狂奔的特斯拉,近日卻猛踩剎車。

    美聯儲FOMC會議臨近,投資者本就十分謹慎,而當天疫情方面還爆出大利空消息,致使昨晚美股三大股指齊收跌。

    下跌之際,大型科技股也多數下跌。特斯拉跌4.98%,特斯拉則蒸發508億美元,約合3232億人民幣,目前市值破萬億美元。

    特斯拉近期跌幅已較高點回落22%,作為電動汽車的龍頭,漲則全線帶飛,跌則無一幸免,所以中國三大造車新勢力同樣表現不佳。昨天美股蔚來跌近2%,港股小鵬、理想跌超3%,A股寧德時代今日也是下跌。

    面對著特斯拉的股價及市值大跌,估計很多人都想問特斯拉到底是怎么回事?什么時候有機會?

    再現技術熊

    市場普遍認為,當公司股價較高點回落超20%,該股陷入技術性熊市?,F在可以說,特斯拉已經跌入了“熊市”,而這已經是特斯拉年內第三次了。

    實際上,這波大幅調整根源就是從馬斯克的高位減持就開始了。

    依稀還記得今年10月,特斯拉股價一路高歌猛進,股價在11月到達1243.49美元的歷史高點,躋身美股“萬億美元俱樂部”。隨后,馬斯克在推特上發起了減持的投票,由網友決定是否要出售其持有的10%的股票。

    在網友支持下,馬斯克也確實這么做了,截至昨日,馬斯克自11月8日以來累計出售約1190萬股特斯拉股票,占其此前承諾股份數的70.18%。

    要知道創始人大比例套現離場,這肯定對股價是十分不利的,也會嚴重影響投資者的投資信心。是不是馬斯克自己都覺得股價有點高的離譜了呢?他怎么想我們不知道,但至少這個做法,其實就說明了很多的問題。

    還有個信號就是特斯拉的太陽能系統缺陷引發火災被投訴,證監會已經開始就此展開調查。

    12月6日,美國證監會宣布調查后,特斯拉的股價直接暴跌了6%,但后續股價仍十分堅挺。真正讓華爾街巨頭們看中的,或許是對新能源的過度炒作。

    把特斯拉的股價拉長,就可以看出端倪,在2020年以前,特斯拉的股價仍然十分平緩,2017年至2019年都是在100美元/股下方,未能真正突破。

    但是,進入2020年,特斯拉的股價就像坐上了火箭一樣,從100美元/股左右的起點,直接飆升至820美元/股左右,2021年繼續攀升,到了如今1050美元/股左右的高點。

    以2020年的起點計算,短短兩年的時間,特斯拉的股價已經暴漲了1200%,堪稱美股一絕!

    就連一直是特斯拉堅定支持者,看漲股價到3000美元的木頭姐也一直在拋售。自9月以來,木頭姐管理的Ark Investment已拋售特斯拉超230萬股,減倉過半??吹竭@么高的估值,即便機構再看好新能源這個賽道,自己也得掂量掂量。

    最后就是美國電動皮卡車制造商Rivian上市可能也給特斯拉股價造成了額外壓力。Rivian被稱為“特斯拉殺手”。Rivian的上市為機構投資者提供了額外的選擇,因為之前在電動車領域,可能只有特斯拉是最好的標的。

    還要跌到哪里?

    11月30日,美聯儲主席鮑威爾的發言,鴿派聲音嘹亮,讓美股受到了不小的打擊,市場預測即使短期內美聯儲不會加息,但后續美聯儲很大概率要加息,因為現在的通脹已經遠超想象,加息抑制通脹是情理之中的。

    一旦加息,對于股市來說就有調整的風險,這是毋庸置疑的,此前放出來的天量資金,也會逐漸收回。

    新能源在2020年和2021年都被炒作過度了,特斯拉才剛剛實現扭虧為盈,盈利水平根本不足以支撐如此之高的股價。所以,早在馬斯克宣布減持之前,華爾街投行摩根大通就已經釋放出了看空特斯拉的信號。

    10月21日,摩根大通發布了一份分析師評級,將特斯拉2022年12月的目標股價定為250美元。這意味著,在未來12個月內,摩根大通認為特斯拉股價存在下跌超過75%的風險。摩根大通也沒給什么具體的原因,就是覺得太貴了。不過感覺這個有點像博眼球而已,有點夸張了。

    按照特斯拉的市盈率算,現在已經是300多倍,即便跌去8成,也得在70倍估值以上。而特斯拉雖然一直增長很強悍,但是即便在高的增長,也已經難維持這么高的估值水平。

    特斯拉總市值近1萬億美元,確實太貴了,第二名車企豐田的總市值才不到2500億美元,大眾和比亞迪分列3-4名,市值才只有1300億美元,這個差距太大了,全球車企的市值加在一起,可能剛夠特斯拉的一半。雖然說特斯拉代表了未來的方向,也是新能源行業的領導者,但是估值秒殺了全球汽車行業,這就有點不太合理了。

    姑且不說摩根大通觀點認為下跌75%這種巨大幅度,按其他華爾街保守派分析師說的跌幅20%以上,股價將不到800美元,那么目前來說還有不小調整空間。

    當然不止華爾街投行公開看空特斯拉,隨著特斯拉股價在今年節節攀升,精明的機構投資者們也早早選擇落袋為安。

    Wind數據顯示,今年三季度,共有986家機構股東清倉了特斯拉股票,另有333家機構股東進行了減持。以至于在三季度末,特斯拉機構股東數量已從二季度末的2048家減少至1654家,而機構持股總數也從二季度末的3.94億股減少至1.53億股,環比下降61.23%。

    總體而言,截至三季度末,仍有三家機構投資者持有超過1000萬股以上的特斯拉股票。其中美國道富銀行(STATE STREET CORP)最為激進,共持有3123萬股,持有市值高達242億美元。

    其次是BAILLIE GIFFORD & CO和JENNISON ASSOCIATES LLC,分別持有1385萬股和1063萬股,持有市值約合107.5億美元和82.5億美元。值得注意的是,第二大機構投資者BAILLIE GIFFORD & CO自去年四季度起就一直在減持特斯拉股票,持股數量相比于去年三季度末的3470萬股,已經減持超過60%。

    其實不管美國的相關機構對未來特斯拉股票持何種態度,預測數值多少。從當前特斯拉的發展來看,其創始人瘋狂套現股票導致特斯拉股價迎來暴跌,已是不可爭辯的事實。對馬斯克而言,股票套現的行為短期之內并不會停止,反而會增多。因此,特斯拉的股票短期之內恐怕難以迎來明顯的上漲。

    尾聲

    特斯拉現在有點太瘋了,歷史經驗一再表明,估值水平長期處在高位的情形并不可持續,如果估值不能靠業績消化,那恐怕只能犧牲股價了。

    不過當前特斯拉價格的下跌其實并不是一個壞事,這對于特斯拉來說無疑是將之前的泡沫擠出的過程。

    但是對于普通投資者來說這個時候要謹慎小心,畢竟特斯拉現在依然處于一個泡沫釋放的過程之中,是否要進入特斯拉市場,到底這個市場如何操作,一定要有非常謹慎的選擇。

    總的來說,未來新能源汽車能否替代內燃機是特斯拉能否支撐高估值的關鍵。預計在市值回歸理性后,未來在全球碳中和的背景下,新能源還會有好的表現,屬于特斯拉可能遠不止步于此。

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