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    百億股票私募業績掉隊 平均收益僅1.57%

    2021-12-14 16:29:28 來源 : 中國基金報

    在震蕩市場環境下,百億級股票私募基金今年整體表現不佳,平均收益僅1.57%,且業績分化明顯。業內人士認為,今年市場風格的變化使得一些傳統價值派私募不太適應,短期業績落后,投資者對此要理性看待。

    多家百億私募表示,對明年國內市場充滿信心,將優選具備長期投資價值的企業,挖掘“受損”行業中的確定性機會,當前既看好消費、互聯網等低估機會,也看好新能源等持續性成長機會。

    百億股票私募業績掉隊

    格上研究最新數據顯示,截至10月底,不同規模私募管理人旗下股票策略產品年內平均收益為7.21%,其中,百億級股票策略私募基金平均收益率僅為1.57%,遠低于行業平均值,也大幅落后于其他規模的股票私募業績。

    同時,百億私募內部分化明顯,正圓投資、睿揚投資、玄元投資、紅籌投資和汐泰投資等表現突出,但也有多家股票多頭私募今年遭遇巨大回撤,有的甚至虧損近20%。

    格上旗下金樟投資私募基金研究員謝詩琦表示,今年A股結構性行情演繹極致,主觀策略百億私募業績分化嚴重。一些管理人布局偏高景氣度、高成長的新能源、軍工、周期等板塊,表現靠前;而表現靠后的管理人,均是長期深耕傳統價值,在今年風格不匹配的市場環境下導致業績有所回撤。

    私募排排網基金經理胡泊認為,今年百億私募業績分化嚴重,主要因為市場風格分化嚴重,往年大藍籌、消費醫藥等核心優質賽道表現好,今年轉換為科技、新能源車、光伏等成長賽道。

    朝陽永續基金研究院研究總監尹田園稱,各家私募策略差異導致了業績上的分化,是正?,F象。“規模和業績難兩全其美,不管對于主觀還是量化都是一樣的,只能增加投研力量,但邊際效用可能不如規模小的機構。”

    在私募看來,提升投研能力是發展基礎。睿揚投資表示,今年以來,市場風格切換、行業輪動非???,比較考驗私募機構的選股能力以及行業輪動把握能力。“研究驅動的特性越發明顯,未來私募只有投研能力跟上規模擴張的速度,才能保持業績的持續性與穩定性。”

    優選具備長期價值的企業

    盡管今年市場震蕩較大,但多家百億私募對未來市場信心較足。

    清和泉資本判斷,目前市場展現出來是結構性的機會,明年無論是跌下來的景氣成長板塊,還是盤整已久的核心資產,都可以看到明顯的雙擊機會。“前期暴跌的行業和領域明年機會很大,因為第一估值被殺下來,第二政策已經偏友好,第三我們看到了有些被打壓的領域,它們的產品價格慢慢在提價,利潤率也開始在上升了,所以這些股票我們覺得明年是一個估值和業績的雙擊。”

    淡水泉投資認為,隨著光伏、新能源汽車等新興成長資產持續成為被追逐對象,一些長期看確定性非常強的行業龍頭公司,因短期不能釋放亮麗業績而被市場拋棄,這類資產正成為市場情緒的另一個端點。在這些低情緒、低估值的領域中,具備基本面超預期變化的公司將會帶來更加確定的未來回報。這種市場環境給逆向投資帶來機會。

    漢和資本表示,對中國的長期發展始終充滿信心,只需要專注優中選優,通過長期持有,獲益于它們的成長。

    景林資產表示:“中短期來看,對政策風險已經釋放的公司進入熬底階段,我們對優秀公司未來保持信心。長期來看,對于未來中國的經濟和資本市場,我們依然保持樂觀。市場越是復雜震蕩的時候,越需要保持價值投資的理性與客觀,避免被情緒誤導。”

    挖掘“受損”行業確定性機會

    從投資方向來看,睿揚投資稱,目前主要投資的賽道在高端裝備制造業和醫藥行業,新能源主要看好新能源車、光伏、儲能等,機械制造看好充分參與全球供應鏈重構、國內進口替代的相關子行業,科技看好半導體設備和相關材料的制造業,醫療行業看好原料藥、醫療服務板塊。

    清和泉資本看好三個方向,一是互聯網;二是消費;三是硬科技,包括新能源、軍工、光伏等。

    淡水泉投資表示,基于逆向思維,挖掘“受損”行業中的確定性機會。在不同主題下布局了優質成長類公司,包括數字化應用及優秀制造企業的“品牌出海”主題。這些公司短期看基本面可能爆發力沒有那么強,但長期良好趨勢是確定的。

    相聚資本表示,明年看好新興消費、創新科技和突破較大的技術領域。在新興消費領域,需要在消費板塊里找具備抗周期屬性、有內生爆發力的板塊,包括消費醫療、醫美、智能家具等;在創新科技領域,成長板塊依然是值得關注的方向,一批公司將在較長時期內維持較高的景氣度,貢獻投資機會。

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