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    呼吸機的戰爭:瑞邁特被瑞思邁追責

    2021-12-14 16:51:18 來源 : 解奧

    解奧 馮圓圓

    國內的定價比國外貴得多!這樣詭異的事情,發生在一家制造家用呼吸機的企業上。

    北京怡和嘉業醫療科技股份有限公司(下稱“怡和嘉業”)是一家呼吸健康領域醫療設備與耗材產品制造商,其主要產品包括家用無創呼吸機、通氣面罩、睡眠監測儀、高流量濕化氧療儀,并提供呼吸健康慢病管理服務。

    在家用無創呼吸機市場怡和嘉業可以算是一家小龍頭企業,2020年怡和嘉業在國內家用無創呼吸機市場份額位居行業第三。

    疫情下業績爆發

    爆發的新冠疫情給怡和嘉業的業績添加了不少助力,2020年怡和嘉業實現營業收入56,047.64萬元,是2019年實現營業收入的2倍;在綜合毛利率方面,2018年至2020年怡和嘉業分別實現47.82%、48.88%及65.55%。

    具體來看,家用無創呼吸機方面,2018年至2020年的毛利率分別為44.49%、41.59%及63.41%;耗材產品方面,2018年至2020年的毛利率52.89%、59.68%及64.5%。

    在業績爆發的同時,怡和嘉業也進行了近三年來唯一的一次現金分紅。數據顯示,2020年怡和嘉業現金分紅1,204.77萬元。

    此次,怡和嘉業沖擊創業板擬募集資金7.38億元,分別用于年產30萬臺呼吸機及350萬套配件項目、營銷網絡及品牌建設項目、醫療設備研發中心項目及補充流動資金。其中,分配資金最多的用途是補充流動資金,涉及金額2億元。

    值得注意的是,剔除疫情影響之后,怡和嘉業主營業務收入減少了29,753.83萬元,由原來的56,025.22萬元減少至26,271.39萬元;增速方面,也從原先的118.37%降至2.4%。

    產品售價:境內比境外貴

    家用呼吸機境內售價高于境外售價是使得怡和嘉業頗具爭議的原因之一。

    從主營收入結構上,家用無創呼吸機是怡和嘉業收入貢獻最大的產品,2020年家用無創呼吸機貢獻收入占比57.85%;其次是通氣面罩等耗材產品及醫用呼吸診療產品,2020年貢獻收入分別占比26.64%、15.51%。

    從經銷商銷售單價來看,怡和嘉業的家用無創呼吸機2020年境內經銷商銷售單價是境外經銷商銷售單價的1.57倍;此外,耗材產品2020年境內經銷商銷售單價也是境外經銷商銷售單價的1,1倍。

    據招股說明書披露,在銷售產品方面境內及境外銷售的各類產品型號不存在較大的差異。但從銷售價格來看,怡和嘉業的同一產品在境內銷售價格高于境外銷售價格。

    呼吸機品牌與對手僅差一個字

    無創呼吸機市場的競爭格局相對集中,從全球市場來看主要以瑞思邁和飛利浦為主,二者占據了近80%的市場份額。其中,瑞思邁市場份額第一,占全球市場約40.3%的份額,在2020年銷售額約為10.9億美元;飛利浦位居第二位,占比約為37.8%;而怡和嘉業2020年銷售額4,534萬美元,占比約為1.7%。

    與全球市場相似,在國內家用無創呼吸機市場方面,飛利浦與瑞思邁也是市場占比最高的生產商,在2020年分別占據了28.4%及26.6%的市場份額,而怡和嘉業的市場份額則位居第三,占比15.6%。

    另一方面,海外一直是怡和嘉業的重要市場,2018年至2020年,海外收入占比分別為60.12%、62.27%及45.21%。在怡和嘉業的銷售策略中,境外是至關重要的銷售區域。

    2013年、2016年,全球呼吸機龍頭企業瑞思邁曾先后向法院起訴怡和嘉業的呼吸機及面罩產品侵犯其專利權。在與瑞思邁的專利訴訟過程中,怡和嘉業因應訴而發生的律師費等涉訴費用合計約3,659.72萬元。

    瑞思邁旗下的呼吸機

    2017年1月,怡和嘉業與瑞思邁達成和解協議,根據協議,在協議生效之日起至2021年12月31日止的期間內,雙方均不得提出包括專利訴訟、專利無效和專利異議等專利挑戰。

    怡和嘉業旗下呼吸機品牌叫“瑞邁特”

    截至目前,距離該和解協議期滿不足一月,未來怡和嘉業與瑞思邁之間的專利挑戰是否會重新復發值得擔憂。

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